作为一只创业板新股，义翘神州(301047.SZ)在上市前夕备受市场关注。一是因其“抗疫概念股”身份，上市时间恰逢多地疫情防控再次收紧期，容易受到资金支持;二是在292.92元/股的发行价下，义翘神州成为A股史上发行价最高的股票。

即便发行价高，但义翘神州仍被市场认作“超级大肉签”。《华夏时报》记者发现，7月上市的20只创业板新股，上市首日的平均涨幅为321.11%。这意味着，义翘神州在上市首日股价超过972.82元/股，才能达到平均水平。

市场对义翘神州成为“大肉签”的追捧令人生畏。根据计算，义翘神州中一签需要14.65万元，按照321.11%的平均涨幅，中一签可盈利约34万元。如此，回头再看公司的基本面，义翘神州的股价还有多少想象空间，又会否令投资者失望?义翘神州的上市，是否成为打新盛宴大幕下的又一帧资本吞噬?

作为A股史上发行价最高的新股，公司会否担心首日行情不佳?公司预计“2021年公司总体营业收入及营业利润水平存在较上年下滑50%以上的风险”，目前业绩情况如何?公司目前在业绩突破上有哪些动作?8月6日，《华夏时报》记者向义翘神州发送采访函，但截至发稿未获回复。

“肉签”和“破签”仅一线之隔。《华夏时报》记者注意到，随着深化改革持续向好之下，A股的“肉签”越来越多，但大部分上市首日后便遭抛弃。2020年全年，A股新股上市首日涨幅超过100%的有150只;今年以来，截至8月7日记者发稿，上市首日涨幅超过100%的新股已有170只。前述170只肉签在上市首日得到资金追捧，随后股价急转直下，上市5日后(与首日收盘价相比)的涨幅超过0%(为正数)的仅有38只。

史上最贵新股即将上市

8月5日，义翘神州发布公告称，根据摇号中签仪式，中签号码共有34,000个，每个中签号码只能认购500股义翘神州A股股票。此前3月4日，义翘神州的上市申请经深交所创业板上市委员会审议通过，并获证监会证监许可同意注册。

义翘神州本次的保荐机构为中信证券，根据协商确定本次发行数量为1700万股，发行价格为292.92元/股。本次发行中网上发行1700万股，占本次发行总量的100%。

需要注意到，292.92元/股是目前A股出现的最高发行价。此前最高发行价记录还是科创板股票石头科技(688169.SH)以271.12元/股创造，8月6日午盘，石头科技报1155元/股。

创业板高涨的风潮之下，义翘神州被市场寄予厚望。数据显示，目前1002只创业板新股中，涨幅最高为读客文化(301025.SZ)的1942.58%，最低为天瑞仪器(300165.SZ)的-16.68%。

其中，数据显示，7月上市的20只创业板新股的上市首日的平均涨幅为321.11%，如果按此计算，义翘神州在上市首日股价可能超过972.82元/股，打新投资者中一签可盈利约34万元。

作为“抗疫概念股”，2020年新冠肺炎疫情在全球爆发，义翘神州开发出多种新冠病毒相关重组蛋白、抗体和基因产品，满足下游科研和工业用户在新冠病毒基础研究、疫苗和药物研发、病毒检测过程中对于生物试剂的需求。

疫情之下，义翘神州业绩“突飞猛进”，但这种“机遇”并不可持续。在招股说明书中，义翘神州称，虽然非新冠病毒相关产品收入预计能够保持增长，但由于新冠病毒相关产品的市场需求存在较大不确定性，2021年公司总体营业收入及营业利润水平存在较上年下滑50%以上的风险。

招股说明显示，公司预计今年上半年实现销售收入6.00亿元-7.00亿元，同比增长21.17%至41.37%;预测2021年1-6月归属于母公司股东的净利润4.20亿元至5.00亿元，同比增长25.50%至49.40%。公司营收增速有所放缓。

股价还有想象空间吗？

《华夏时报》记者注意到，若义翘神州首日涨幅可达到321.11%的平均水平，则其总市值或接近500亿元。年报显示，公司2020年营收为15.96亿元，归属净利润为11.28亿元。根据招股说明书，公司的发行市盈率为17.76倍。

根据同花顺数据统计，目前A股同属于CRO概念股的有21只，总市值超过500亿元的有6只。其中，沪市11只，6只登陆科创板;深市10只，8只登陆创业板。

超高发行价下，义翘神州未来的股价还有想象空间吗?私募人士李昊在接受《华夏时报》记者采访时表示，同比之下，义翘神州的市盈率并不算高。高发行价也只是保荐机构根据市场态度定价的结果。虽然资金不太偏好高价股，但若义翘神州能够利用上市后的发展机遇，相信还是有吸引力的。

天眼查APP显示，义翘神州成立于2007年，公司是一家从事生物试剂研发、生产、销售并提供技术服务的生物科技公司，主要业务包括重组蛋白、抗体、基因和培养基等产品，以及重组蛋白、抗体的开发和生物分析检测等服务。

根据招股说明书，义翘神州基于自主掌握的核心技术，开发了众多生物试剂产品并提供相关技术服务，目前生产和销售的现货产品种类已超过4.7万种，其中重组蛋白试剂超过6000种，抗体试剂种类约1.3万种。

根据一季报显示，2021年1——3月，义翘神州实现收入为4.57亿元，较2020年同期增长311.16%;2021年1——3月净利润为3.32亿元，较2020年同期增长417.92%。公司预测2021年上半年实现销售收入6亿元至7亿元，同比增长21.17%至41.37%;实现净利润4.2亿元至5亿元，同比增长25.50%至49.40%。

值得一提的是，义翘神州有着堪比贵州茅台(600519.SH)的毛利率。招股书显示，2020年公司毛利率高达96.88%，较2019年提高12.89个百分点。

但作为一家医药公司，义翘神州的研发投入方面却增长缓慢。招股书显示，报告期内，公司研发投入持续提升，分别为2236.65万元、2327.99万元和2605.91万元。

“大肉签”扛不过5天？

《华夏时报》记者注意到，随着深化改革持续向好之下，A股的“肉签”越来越多。2020年全年，A股新股上市首日涨幅超过100%的有150只;今年以来，截至8月7日记者发稿，上市首日涨幅超过100%的新股已有170只。

其中，涨幅最高的为读客文化(301025.SZ)，上市首日暴涨1942.58%。涨幅超过1000%的有两只，另外一只为纳微科技(688690.SH)，首日涨幅1273.98%。部分市场人士认为，肉签除了首日暴涨外，还应具备发行价高，这样中一签的情况下，则绝对收益高。

按此标准，今年有44只新股发行价超过20元/股且首日涨幅超过100%，这意味着，前述44只“肉签”在上市首日的绝对收益可超过1万元。

打新盛宴下，资金短暂“留恋”后便扬长而去，“肉签”和“破签”仅一线之隔。需要注意到，前述170只肉签在上市首日得到资金追捧，随后股价急转直下。

Wind数据显示，前述170只股票中，上市5日后(与首日收盘价相比)的涨幅超过0%(为正数)的仅有38只;上市10日后的涨幅超过0%为正数(与首日收盘价比)的仅有37只;上市10日后的涨幅超过0%为正数(与首日收盘价比)的仅有37只;上市20日后的涨幅超过0%为正数(与首日收盘价比)的仅有30只。

令市场遗憾的是，前述170只股票中，17只股票上市时间超过6个月，累计涨跌幅为正的仅有4只。

“肉签”只能肉一天?市场人士认为，“打新致富”效应正在逐渐减小。打新盛宴下，资金选择短线停留，首日暴涨之下便随之撤退，中小投资者需要对此谨慎，投资应以价值投资为主，切忌投机。记者 贾谨嫣 陈锋 北京报道