垃圾焚烧业务大量投建运营，伟明环保(603568.SZ)再创佳绩。

根据伟明环保发布的2021年一季报，2021年一季度，公司实现营收7.51亿元，同比增长72.16%;实现归母净利润3.68亿元，同比增长87.27%。

此前，根据伟明环保发布的2020年年报，公司2020年实现营收31.23亿元，同比增长53.25%，实现净利润12.57亿元，同比增长29.03%;单第四季度实现营收9.91亿元，同比增长98.32%;净利润3.5亿元，同比增长52.67%。

长江商报记者注意到，伟明环保是国内垃圾焚烧行业龙头企业，截至2020年末，公司樟树项目、临海项目二期投入正式运营，龙泉项目、奉新项目分别于7月和9月实现并网发电，玉环项目二期于12月投入试运行。

同期，公司垃圾焚烧正式运营项目21个，试运行项目3个，设计日处理规模约1.76万吨。永康餐厨项目投入正式运营，玉环、嘉善、江山、龙泉、武义等餐厨项目进入试运行;餐厨垃圾处理正式运营项目3个，试运行项目5个。

净利润连续九年增长

记者梳理其历史业绩，2011年，伟明环保净利润仅为6973万元，此后一路稳健增长，到了2015年上市已达到2.9亿元，2017年-2020年，公司业绩持续增长，分别实现净利润5.07亿元、7.4亿元、9.74亿元、12.57亿元，不过增速逐渐放缓，分别为54.27%、46.01%、31.66%、29.03%。2011年-2020年，伟明环保九年净利润复合增长率达到37.89%，整体来看，实现了一个惊人的增速。

2021年一季度，公司实现营收7.51亿元，同比增长72.16%;实现归母净利润3.68亿元，同比增长87.27%，盈利增速高于营收。

盈利能力来看，2021一季度，公司实现毛利率59.6%，同比下降2.2个百分点;净利率49%，同比上升4个百分点。

净利率的提升，得益于伟明环保费用管控得当。2021年一季度，公司期间费用率为8.3%，同比下降1.1个百分点。此外，公司经营性现金流实现1.7亿元，比上年同期增加108.4%，据伟明环保称，这主要为公司销售商品收到的现金增加所致。

值得注意的是，一直以来，伟明环保的资产负债率在行业内都处于较低水平。2021年一季度，公司资产负债率为47.7%，在其货币资金8.4亿元的情况下，短期借款仅为1.5亿元。不过，其应收账款一季度达到7.78亿元，同比增长85.5%，高于一季度营收72.16%的增速，周转天数也由去年同期98.43天下降至80.29天。

作为是国规模最大的城市生活垃圾焚烧处理企业之一，2020年，伟明环保项目运营营收13.05亿元，同比增长4.4%，毛利率63.35%;餐厨垃圾处置营收0.51亿元，同比增长1.56%，毛利率50.46%;设备、EPC及服务营收16.89亿元，同比增长144.83%，毛利率48.82%;垃圾清运营收0.66亿元，同比增长92.76%，毛利率1.21%。

在行业地位上，伟明环保无疑位居前列。2017年-2019年，垃圾焚烧处理全国市场份额分别为4.38%、4.17%、4.17%，在浙江省内则分别为35.85%、35.88%、36.95%。

一季度垃圾焚烧入库量152万吨

公开资料显示，伟明环保2001年成立，公司主营业务涵盖城市生活垃圾焚烧发电行业全产业链，包括核心技术研发、关键设备制造销售及项目投资、项目建设、运营管理等领域。

近年来，由于国家高度重视环境保护要求以及人们环保意识的增强，垃圾焚烧发电凭借其清洁环保的特点逐渐被人们接受，垃圾焚烧发电行业迎来黄金发展期，而作为国内领先的生活垃圾焚烧处理企业，伟明环保的发展力度体现在了公司的业务数据上。

仅就2020年，伟明环保各垃圾焚烧运营项目合计完成生活垃圾入库量519.17万吨，同比增长2.35%，完成上网电量15.9亿度，同比增长3.65%;全年合计处理餐厨垃圾19.15万吨，同比增长9.55%，处理污泥5.89万吨，同比增长118.15%;全年完成生活垃圾清运量100.58万吨，同比增长82.67%，完成餐厨垃圾清运量18.1万吨，同比增长3.67%;公司渗滤液处理项目共处理渗滤液11.26万吨，同比增长41.46%。

2020年一季度，伟明环保各垃圾焚烧运营项目合计完成垃圾入库量152.6万吨，同比增长31.71%，其中生活垃圾入库量144.99万吨;完成上网电量4.62亿度，同比增长46.67%。同期，永强项目二期、嘉善项目一期和二期纳入可再生能源发电项目补贴清单。

而从项目工程建设情况来看，截至2020年末，公司在建生活垃圾焚烧项目14个，对外承建项目2个。餐厨处理项目方面，东阳、平阳和双鸭山等餐厨项目完成前期审批工作，进入建设阶段，报告期末在建餐厨垃圾处理项目7个。

2020年一季度，奉新项目日处理600吨生产线、龙泉项目分别于1月和2月投入正式运营，文成和婺源垃圾焚烧项目于3月并网试运行。嘉善、江山餐厨项目均于1月投入正式运营，平阳、文成餐厨项目进入试运行。宁都和富锦项目取得环评批复，进入建设阶段，罗甸项目完成项目核准。

国盛证券认为，2020年，伟明环保在手餐厨项目2130吨/日、污泥250吨/日、渗滤液555吨/日，充足的产能保障未来业绩高成长。此外，公司管理精细化，核心设备制造能力强，项目回报率高，净资产收益率超过20%，处于行业领先地位。

值得一提的是，据公司的经营计划，2021年，伟明环保将有11个垃圾焚烧发电项目实现并网发电，预计全年垃圾入库量将达到700万吨，完成上网电量21亿度。