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山东区域成为短期焦炭去产能主角 焦炭概念股一览
2020-11-16 15:21:42 来源: 南方财富网

需求旺盛,环保催化,焦炭短期处于提价通道中。

5月以来地产及基建的进一步发力带动建材及钢铁的需求集中释放,钢铁高炉开工率有显著提升,唐山等钢铁主产地开工率已达到近3年来的高位水平,从而带动了焦炭需求及价格上涨。目前焦炭产地已完成两轮提价,部分区域已开启第三轮提价模式。预计6月基建和地产的赶工将继续催生焦炭补库需求,有利于支撑价格继续上涨。供给端,环保监管趋严抑制了部分焦炭产量释放,造成部分区域出现供给偏紧的格局。短期看焦炭预计仍处在提价通道中。

山东区域成为短期焦炭去产能主角。

山东省2018年提出“以钢定焦”的政策,计划从总量上约束焦炭产量。2019年为压减全省煤炭消费,政策进一步将焦化去产能任务分解到焦化企业,明确了产能淘汰时间表,并在2019年底压减了约20%的产能。今年去产能政策明确了“以煤定焦”的目标,限定耗煤和焦炭产量上限,将全省全年产量上限设为3070万吨,按此测算6~12月焦炭产量将不超过1470万吨,预计全省焦炭实际产量或下滑,对应全国约3%的焦炭产量。

下半年需求预计仍是价格的主导力量,7~8月份价格或震荡调整。

从近期宏观政策预期看,地产政策或难有进一步放松,焦炭需求向上的弹性料也受到限制。按照往年生铁月度产量变化节奏,7~8月生铁产量环比难有增长。供给端方面,焦炭价格上涨将刺激环保压力较小的区域增产,其他地区焦炭产量增产5%左右即可对冲山东区域去产能导致的焦炭产量下降,因此预计7~8月焦炭供给偏紧格局或结束,价格届时预计有所调整。

风险因素:

宏观经济增速放缓,影响煤炭需求;焦炭去产能低于预期。

投资策略:价格预期好转,催化交易性机会。

随着下游地产、基建开工维持高位,焦炭需求有望进一步改善,同时环保带来的去产能政策预计也将在一定程度上抑制供给,焦炭价格短期反弹获得支撑。目前部分龙头公司的估值已基本反映了悲观预期,焦炭价格的高弹性或带来短期的交易性机会,建议关注开滦股份(4.72 -3.48%,诊股)、美锦能源(6.33 -2.01%,诊股)和淮北矿业(8.70 -0.34%,诊股)。

责任编辑:zN_1627