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宣昌能认为，近期美欧个别银行业机构暴露出的风险表明，主要发达经济体货币政策的快速调整在产生外溢效应的同时，也存在内因影响。过去长期低利率的环境，使部分金融机构习惯于在利率低波动性环境下摆布资产负债，缺乏对利率短期大幅波动的预期和敏感性。

“硅谷银行的资产负债特征使其对利率变化更为敏感，并最终引发风险。”宣昌能表示，从目前情况看，主要发达经济体通胀短期内能否明显回落，还存在不确定性，而继续保持较高的利率水平，也可能对银行业等金融体系的稳健运行造成不利影响。这些都导致了货币政策调控面临着两难，甚至多难局面。财富管理和资产配置对这些重要宏观变量的变化十分敏感。由于不确定性不稳定因素增多，未来全球财富管理面临的挑战也在增大。

不过，宣昌能认为，随着中国经济增长动能逐步恢复和金融市场进一步开放，相信中国金融资产的投资属性和避险属性也会更加凸显。

编辑 覃澈

校对 赵琳