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惠誉认为，城投企业受益于自贸区债券较境内外债券更灵活的募集资金用途。监管机构允许发行人自由使用募集资金，可用于债务偿付、补充营运资本和其他企业用途。此外，由于大部分自贸区债券以人民币计价，其汇率风险亦较低。

惠誉指出，自贸区债券可以帮助境内债券发行人在不发行境外债券期间保留其外债发行额度。然而，自贸区债券市场仍处于萌芽阶段，投资者群体较小且流动性有限。自贸区债券市场的长期发展可能有赖于其整体广度和深度的持续提升，尤其是与境内外债券市场相比。目前自贸区债券投资者主要是在上海自贸区或海外设有分行的中资银行，其中许多自贸区债券采用备用信用证发行模式。

编辑 宋钰婷

校对 柳宝庆