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三季度宁德时代营收保持高增，盈利同比增长、环比回落。公司解释，业绩波动主要源于阶段性产品结构变化，以及消费税、出口退税政策调整影响，目前正与客户沟通分摊成本，并持续推进新技术、新产品落地。

多家机构认为，公司本次盈利变动属于短期扰动，并非长期基本面走弱。长江证券指出，锂电行业需求结构日趋多元，欧洲动力、新兴市场动力、海外储能等业务持续高增，行业增长确定性充足，预计2030年锂电需求复合增速维持20%以上。短期排产波动主要为库存策略调整，后续随碳酸锂价格企稳、行业淡季数据验证有望改善。

同时，税费退坡带来的压力整体可控。随着海外产品、系统级产品占比持续提升，税负影响将被持续稀释。中信证券也表示，通过与下游客户持续协商，税率调整带来的成本压力后续有望共同分摊，宁德时代中长期配置价值突出。